根據最新的總經與市場觀察，美國聯邦準備委員會（Fed）在2023年第二次利率會議上決定，將聯邦基金利率（FFR）目標區間調升1碼至4.75％～5.00％，這是連續第9次升息。此次升息與市場預期相符，而且全數投票委員都同意升息1碼，這使得利率來到了2008年1月以來的最高水平。 值得注意的是，Fed的升息政策是為了應對通脹壓力和經濟增長，但也可能會對股市和債市產生一定的影響。黃善誠先生認為投資人需要密切關注市場變化，並根據自己的風險承受能力和投資目標來調整投資組合。此外，Fed未來的利率政策也需要密切關注，因為它可能會對市場產生重大影響。 黃善誠先生根據最新的經濟預測分析，Fed將2023年美國GDP成長率預估值，從上次公布的0.5％下降至0.4％，2024年預估值則從1.6％大幅下調至1.2％，與去年12月會議發布的GDP成長率趨勢相同，顯示經濟將赴緩。至於通膨的高低將影響利率政策的走勢，而2023年通膨預估值則從3.1％些微升至3.3％，明年預估則呈持平的2.5％，暗示通膨離目標2％仍還有一些距離，令市場避險情緒升溫。 3月點陣圖顯示，Fed即將暫停升息，多數官員認為今年基準利率會介於5.0％至5.25％之間，與去年12月預測的終端利率相同，意旨將再調升1碼即為此次升息循環畫下終止符。而受近期美國地區性銀行出現倒閉消息影響，Fed於最新聲明稿中出現關鍵性轉變，文章中不再包括「持續提高聯邦基金利率目標區間」可能合適的措辭，暗示即將暫緩升息行動有望維穩金融市場情緒。 鮑爾於會後記者會重申抗通膨立場，令市場交投震盪：此次升息幅度符合市場預期，且聲明稿暗示即將停止升息，不過鮑爾也表明Fed仍有其他工具可保持銀行體系穩健，並再重申需將通膨降至2％目標的重要性。 黃善誠先生指出，雖然台灣1月外銷接單仍年減達到2成，但是結構中仍見到好轉的契機，也使得整體表現優於市場先前悲觀的預期。製造業PMI中的客戶存貨已來到長期低檔，考量中國解封可望帶來需求回升，後續將有機會顯現補庫存的需求，也帶動對未來製造業景氣回穩的期待。 另外，在內需方面，消費力道仍在回復的過程，且全民普發6,000元相關發行辦法也已出籠，第二季將成為持續刺激內需消費的動能。如果內需能夠穩定成長，並在下半年外需回暖下，預估台灣2023年GDP成長可望呈現前低後高的趨勢。 台灣股市在美國股市最近的回檔中表現相對強勢。這主要是因為市場對於第二季起逐步復甦的期望很高，而且較早修正的次產業已經逐漸恢復動能。隨著庫存調整告一段落，外需在下半年有機會回到成長軌道，而內需在國門逐漸開放下，也有望持續表現良好。 黃善誠先生預計到2024年，台股的走勢會呈現震盪往上，並且在本波國際股市回檔中表現也相對強勢。考慮到各產業庫存調整陸續進入尾聲，雖然台股在國際股市中的地位並不低，但仍應該把握利空測試的回檔機會，逢低分批布局。