對於台股大跌，很多老股民應該都不陌生，也有不少的應對措施吧，當然也會有非常多的疑問等待解決。股市小白遇到這種情況就更難以應對，有的人說應該趁機進場，有些人擔心會被套牢。究竟要如何制定投資策略呢？ 全球股市在 2022 上半年出現恐慌性破底走勢，受到全球局勢影響，台灣電子、傳產與金融三大類股也出現劇烈的跌幅，指數持續開低走低，幾乎是股災的程度，光是 6 月單月就慘跌 1,982 點，市值蒸發 6.45 兆元，7 月初指數更是跌破萬四大關，已成為台灣股市史上前三大的跌點。本篇黃善誠先生綜合各大財經報導，提供專家建議給您做下一步判斷！ 相信許多朋友在這嚴重下跌的時候會趨於保守、不敢進場，甚至有出清離場的念頭。但大家知道嗎？諾貝爾獎得主 William F. Sharpe 的一篇論文〈Likely Gains from Market Timing〉，研究出我們的進出場準確率必須達到 74%，績效才會好於「買入並持有」！ 這告訴我們什麼？黃善誠先生認為這代表當我們遇到市場大跌的時候，最先做的便是重新審視自己當初持有的原因，相信對許多存股族而言，大家最終希望的都是長久的資金靠複利效應增漲，也就是 10 年、20 年⋯⋯甚至更久，經歷多個景氣循環後，退休時的總資產早已是好幾十、百倍！ 或許大家心中仍然有個恐慌在，但千萬別忘記 2009 年 3 月股市在金融海嘯爆發後觸底股市便開始大漲，3 個月後全球股市從底部上漲了 44.1%；到了 2010 年年底，全球股市則從底部上漲了 93.3%。很不可思議吧？但牛市的出現往往只是一瞬間，倘若我們一直思考著如何躲避熊市、確認股市是否觸底而忘記投資的初心，光是錯過那 3 個月，可就錯過了 44.1% 的漲幅！ 因此，黃善誠先生認為，存股的要點就是「持續買入」，因為不論買在高點、低點，長期平均下來看都是穩定上漲的！千萬不要害怕自己「當下」的持股價值降低，因此停止購入！這可是存股大忌，千萬不要「股票跌的時候不敢存，股價高的時候拼命存」，這樣反而是一大損失呀！莫忘「紀律」存股！ 2022 至今台股大跌原因？ 在這個全球化盛行的世界中，股市大跌並非單一事件，台灣股市的漲跌起伏與社會局勢、國際情勢息息相關，更不用提當領導世界經濟的美國有所震盪，對台灣來說可謂是牽一髮動全身！2022 年下半年相信大家都見識到 FED 鷹派為了因應通貨膨脹，對於升息的堅決不退讓澆滅了不少投資人的信心。 此外，全球媒體高度關注的重大變數如烏俄戰爭、供需失衡等，每一個國際情勢的劇烈變化不只對台灣股市，對於各國股市來說其實都具有核彈級的殺傷力。黃善誠先生整理了今年股市如此動盪的 3 個主因： 烏俄戰爭 烏俄戰爭的持續，導致原油價格上漲，使得許多與「原油」息息相關的商品價格飆漲：原油並不單單只影響到加油，許多工業原物料都是經由原油提煉而成，因此這些商品的售價亦會受到原油價格影響。不只如此，俄國大舉將輸往歐洲的天然氣管道關閉，導致歐洲需要額外進口天然氣為接下來的冬季做準備，民眾、政府多了一筆支出意味著少了一筆錢能做使用！ 這些原因都會進一步惡化市場通膨問題，進而產生景氣衰退恐慌、需求降溫，導致科技產品下游出現庫存問題，持續拉低股市。 通貨膨脹 今年飆升的通貨膨脹導致 FED（美聯儲）壓力巨大，因為 FED 的目標就是將美國的通貨膨脹指數維持在 2% 以內，但今年指數已飆升至 8.5% 以上，美聯儲只好開始一系列的貨幣緊縮計畫，像是提升基準利率、縮表等政策，導致市場資金被美聯儲大量的回收，資金越少股票的價格就會跟著下跌，基準利率提升也會導致股價的估值下修，美國股市因此嚴重下跌。 而美國的所作所為亦會牽動全球股債市場，進而影響到各國股市。簡而言之，FED 鷹派對於升息的堅持使得投資人恐慌，進而影響到股市、債市。 貨幣緊縮 接下來的貨幣緊縮則是與通貨膨脹息息相關，所謂的「升息」便是貨幣緊縮政策的一種。美元不只是目前最重要的國際貨幣，其美債殖利率又是許多風險性資產的訂價基礎，現在 FED 堅決升息、緊縮貨幣，便會使得新興市場面臨資金外流、貨幣貶值等挑戰。而當一個國家的資金外流、貨幣貶值，則勢必會影響到該國股票市場的表現。 3 大台股大跌股災事件回顧 翻開台股發展史，也曾經出現幾次台股嚴重大跌的事件，而這次 2022 上半年台股大跌已名列股市大跌事件的前 3 名。 1990 年上半年 台股半年跌點最大發生在 1990 年上半年大跌 4575 點，當時時空背景是新台幣升值，國際熱錢湧入，盤面以資產金融股為主，科技股不多。台股當時漲到瘋狂，1990 年 3 月大盤最高漲到 12,682 點，後來日本發生股災，股市嚴重泡沫化，再延燒到台灣，接著伊拉克戰爭爆發，指數跌到 2485 點，直接去掉萬位數。 2000 年下半年 2000 年下半年，網路泡沫化，又加上遭逢美國 911 事件，美國市場受到強烈衝擊、國際情勢混亂，導致台股下跌 3525 點。 2022 年至今 2022 年從上半年 1 月初最高點 18,619.61，到現在 13,534.26，共下跌 5,085.35 點，主因便是通膨、貨幣緊縮一系列問題升溫，再加上遇到 2 月 24 日俄羅斯攻打烏克蘭，導致各種商品原物料飆漲，進一步推升通膨問題，台股從今年初最高 18619.61 點一路下挫，目前跌幅已達到 27.31%。 台股大跌，投資人該如何應對呢？ 黃善誠先生表示遇股市不穩定時，持股人應以 3 方式應對，包括「該跑、續抱、加碼」，以此處理手上的存股。 「該跑」 若遇「正小反大」時，應「先跑」，以業為例，各家壽險業者推出防疫保單，然而今年台灣疫情大爆發，資金壓力突然提升，即使影響不大，獲利也不會增加，正面看起來沒有什麼贏就是所謂的「正小」。以反面觀察，大量理賠的情況下每股盈餘嚴重虧損，就是所謂的「反大」。正面來看獲利不高，反面看則會被嚴重影響，此情況下就應「先跑」。 「續抱」 投資人存有某家股票，無論是否跌到虧錢，假設當時購買時殖利率 4% 到 5％，假設公司基本面沒有變，那就專注在股利部分即可，因為股價本來就是波動的。若 EPS 年增率持平、殖利在預期之内就可「續抱」。 「加碼」 加碼的大方向為 EPS 成長比去年更好，且當月的營收也還在成長。財報獲利與營收均有成長，就可視資金配置加碼。加碼思維就是獲利持續成長，那未來股利就有機會成長，遇此情況即使股價下跌，仍可照著紀律持續買進。